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以史为鉴可知兴替 回顾1929年股灾

2018-02-09 09:53:41

    股市可以给少数人带来财务自由,但对于大部分人来说是财务自杀。

  在1929年大崩盘时,纽约市区旅馆的前台接待人员会询问前来住店的人,他们开房间是想住宿还是想跳楼。

  而此前的美国股市,却已经繁荣了n年,人人都觉得自己可以在股市中致富、走上人生巅峰。

  从1929年9月初到11月中旬,纽约交易所的股票市价总值损失了300亿美元(相当于当年GDP的1/3),被后来者形容为“屠杀百万富翁的日子”,。

  然而,这仅仅是灾难的开始。

  用居民的个人存款去搞股票投机的银行,每年几千家地倒闭。

  GDP几年内下跌了一半。道·琼斯指数从1929年9月的最高点452点跌到1932年7月8日的58点,三年跌了接近90%。通用电器每股从最高的396元跌到8美元,也就是100万跌到2万。

  这场大崩盘也深刻影响了人类社会,以至于随后数年演变为席卷美欧亚的大萧条,成为了二战的成因之一。

  1929年的美国股市,为什么会如此不堪一击?

  因为有巨大的泡沫。

  那为何会出现如此大的泡沫?

  本来是少数圈内人、资本富足者的高门槛游戏,却因为造富效应逐渐吸引了圈外人的资金。

  很快大家发现,如果可以很快赚取百分之几十甚至几百的利润,为什么不借钱来玩这个赌局,用别人的钱实现自己的发财梦,你可以很快从一文不名变成百万富翁。

  空手套白狼的故事每天都在上演,而1929年大崩盘前的美股,应该是人类历史上第一次真正意义上的杠杆大牛市,当时,全美国的经济,都在往股市送钱,平均每一块钱里边都有四毛钱投在了股市里,股市里90%的钱都是借来的,也就是说人人都上了十倍杠杆。

  当发生雪崩时,没有一片雪花觉得是自己的责任,事实上,没有一片雪花是无辜的。

  如果当局者可以及早采取措施,如果银行不滥发贷款,如果交易商不唯利是图,如果大财团流着道德的血液,如果投机者不贪得无厌、不期望不劳而获……

  但是,没有如果……

  很有意思的是,在大危机出现的时候,你可以去观察一些人的表现。这些表现及符合他们的本性,也决定了他们的未来。在1929年的这场大崩盘中,我们可以观察的名人包括:

  保罗·沃伯格,美联储的第二任副主席,1929年3月,已经不在其位的他,却呼吁美联储,“如果不能迅速制止目前‘无限制投机’的狂潮,那么最终将发生灾难性的崩盘。”但别人却指责他是恶意做空美国。三年后面对自己当年没能力挽狂澜的局面,沃伯格郁郁而终。

  约瑟夫·肯尼迪,肯尼迪总统的父亲,靠炒股赚了大钱,当然也用了很多黑手段,奇迹般地在大崩盘之前清仓。在罗斯福的任期内,成为美国证券交易委员会的首任主席,虽然被称为是“一只狐狸来看鸡舍”,但却成功建立起证券监督组织,有效打击了投机、维护了投资者利益。

  温斯顿·丘吉尔,时任英国财政大臣,1929年10月29日,在这激情崩盘的随缘,老丘正在美国访问并参观纽约证券交易所,同时作为“散户”的他,在此次股票崩盘中损失了全部积蓄——5万美元。有意思的是,1929年9月英国央行加息、抽离美国的投机资金,被认为是大崩盘的重要导 火索。不懂金融不会炒股的老丘,看来不适合当财政大臣,还是去当首相和作家吧。

  以及更著名的——

  杰西·利弗莫尔,华尔街投机之王,被称为是“1929年卖空整个美国的人”,通过做空祖国、发股灾财,用9天时间获利1亿美元。可惜没笑到最后,经历了4次破产后,1940年他饮弹自尽。

  欧文·费雪,大经济学家,在崩盘前的高点为股市站台,言行一致,几天之中损失了几百万美元,顷刻间倾家荡产,从此负债累累,直到1947年在穷困潦倒中去世。

  伯纳德·巴鲁克,投资大师、总统顾问,更著名的外号是“在股市大崩溃前抛出的人”,1929年顺利逃顶,经历1929-1933年经济大萧条之后,仍能积累起几千万美元的财富。华尔街和主街双料大牛,最后活了95岁,人生赢家。

  本杰明·格雷厄姆,华尔街教父、巴菲特的老师。1929年伯纳德·巴鲁克邀请他一起搞点事、并点名让他当自己的接班人,但被年轻好胜的格雷厄姆拒绝了。他虽然赞同巴鲁克关于股市即将崩溃的观点,但却没有减仓。250万4年亏了89%。这次股灾的惨痛经历,也让本此后的投资哲学紧紧围绕“安全边际”四字,不敢越雷池半步。

  欧文·卡恩,1929年在华尔街当交易所的送信小弟,也正是此时入市,但是发现没什么股票可以买,市场上全是投机气氛,于是天才般地选择了做空,并因此大赚一笔。随后他当了格雷厄姆的学生和助教,入了价值投资的坑。活了109岁,死前一年还在操盘,世界最老职业投资人。

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