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央行下调14天期逆回购利率 释放什么信号

2019-12-19 09:17:18

  12月18日,央行发布消息称,以利率招标方式开展2000亿元逆回购操作,其中,7天期逆回购规模500亿元,中标利率2.5%,与此前持平;14天期逆回购规模1500亿元,中标利率2.65%,较此前小幅下调5个基点。

  这是央行时隔20天重启逆回购,同时又是4年来首次下调14天期逆回购利率。

  并非新一轮降息

  值得注意的是,此次“降息”并非新的一轮降息,而是与之前MLF利率和7天期逆回购利率下降相一致的后续行动。

  11月5日,1年期MLF操作利率调降5个基点至3.25%;11月18日,7天逆回购操作利率调降5个基点至2.5%;12月18日,14天逆回购操作利率调降5个基点至2.65%。

  从市场表现来看,可以说央行此番“降息”可谓“既在意料之中,又在意料之外”。苏宁金融研究院特约评论员高绪阳对《国际金融报》记者指出,所谓“在意料之中”,是由于中央经济工作会议明确提出“稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕”,所以市场对央行“降息”是有预期的。

  “不过,央行一般是通过调整短期利率来实现加息或者降息的,比如隔夜逆回购或者7天逆回购,通过14天逆回购来调整利率的情况比较少见,对于市场而言,尚属意料之外。”高绪阳称。

  维护年末流动性平稳

  从历年情况来看,年关临近时,资金量需求往往较大。在公告中,央行表示,将密切关注市场流动性状况,灵活开展公开市场操作,维护年末流动性平稳。

  对于采取下调14天逆回购利率,中信证券固收团队认为,随着元旦临近,年底跨节资金需求旺盛,资金利率有所上行,央行在暂停逆回购操作20天后重启逆回购操作满足年底资金需求,保证银行体系年底流动性总量合理充裕。

  再从期限上看,跨年资金需求旺盛,14天流动性投放更多。近期21天和1个月的跨年资金利率上行幅度大,跨元旦资金需求较为旺盛,央行时隔半年重启14天逆回购操作进行流动性跨年安排。后续面临春节,央行可能还会重启28天逆回购操作以补充春节期间的跨节需求。

  高绪阳则指出,直接下调14天逆回购的利率可以将收益率曲线的长端向下拉平,整体降低市场的中长期利率水平。这对于降低贷款利率是有一定帮助的,也是贯彻中央经济工作会议“降低社会融资成本”的实际举措之一。

  切实降低企业融资成本

  12月17日,在经历较长盘整期后,沪指重回3000点。12月18日,A股三大指数小幅回调,截至收盘,沪指跌0.18%,收3017.04。

  高绪阳表示,从昨天股市突破3000点来看,分析各大板块可以发现,券商、信托、银行等金融蓝筹股是拉动大盘的重要力量。换言之,此次股市企稳的一个重要信号就是,市场普遍看好金融机构的未来盈利。

  “在宽货币的大环境下,金融机构需要‘让利’实体经济,也就是将钱‘便宜’地借给实体企业。”高绪阳称,因此央行此番操作实际上是释放了一个重要信号:下一步,金融机构需切实降低企业融资成本。

  下次降准大概率在明年初

  从综合多方观点来看,后续降准操作较大概率可能出现在明年1月左右。

  “目前市场上的流动性较为充足,2019年降准的可能性不大。”高绪阳表示,从经济和金融的大环境来看,2020年降准是值得期待的。不过,预计央行不会采取普遍降准的方式,而更可能采取定向降准。

  有业内人士指出,明年1月情况比较复杂,实施降准的条件比较充分。一是明年春节时点较以往靠前,节前现金需求量大;二是1月是传统税收大月;三是年初是信贷投放较为集中的时点;四是专项债额度提前下达意味着明年初就将迎来较多地方债发行。

  “如此种种,预示着明年1月资金需求量会很大。届时,央行若降准既可保障跨节资金面,又可助力年初信贷投放,同时还配合了地方债发行,可谓一举多得。”上述人士称。

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TA的解盘

  • 2020-06-29 09:10:07
    今日策略:外围下跌,A股也有调整压力,这里有一个回撤是正常的,但空间有限,最快今天,最迟明天预计可以调整到位。7月重点方向可以考虑中报概念的炒作,结合外围疫情加速,可以关注医药方向异动个股,例如周五异动的延江股份,明德生物。对于周末炒作的银行业务增持券商牌照,市场目前炒作的是大券商例如光大证券的合并,接下来可能是小券商被收购的方向,祝大家好运!
  • 2020-06-29 09:07:12
    今日策略:外围下跌,A股也有调整压力,这里有一个回撤是正常的,但空间有限,最快今天,最迟明天预计可以调整到位。7月重点方向可以考虑中报概念的炒作,结合外围疫情加速,可以关注医药方向异动个股,例如周五异动的延江股份,明德生物。对于周末炒作的银行业务增持券商牌照,市场目前炒作的是大券商例如光大证券的合并,接下来可能是小券商被收购的方向,祝大家好运!
  • 2020-06-29 09:06:56

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  • 2020-06-29 09:06:53
    主力净买入额前三:至纯科技(21169万)、盛天网络(8699万)、瑞芯微(8159万) 主力净卖出额前三:国药股份(35892万),中关村(9395万)、合力科技(7205万) 机构明显净买入前三:金宏气体(12692万)、吉比特(9054万)、至纯科技(4983万) 机构明显净卖出前三:国药股份(41205万)、苏博特(4010万)、新大正(2676万)
  • 2020-06-29 09:06:32

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  • 2020-06-29 09:06:04
    个股跟踪:本板块为解读君自己跟踪的趋势性个股,一般为中线思路,仅作研究记录,不作为买卖建议,据此操作后果自负!不再看好的个股将做移除的提示! 特高压:大连电瓷 支撑:7.6~7.9元 基建:宏润建设 支撑 4.8元 充电桩:特锐德 支撑:19.5元,压力:21.5元 口罩:欣龙控股 支撑:8.50元 口罩:延江股份 支撑:30.6元
  • 2020-06-29 09:05:58
    后期展望 等待病毒防治和免税方向调整后的机会!
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    不过题材有题材的玩法,更重要的是情绪! 病毒防治:今天国药股份2连板,主要受益于昨天的消息面,第一家开始3期的疫苗公司;这家公司是上周三开始正式 启动,近期也是明显资金布局的公司,本轮已经上涨60%,解读君的预期涨幅是100%左右,不是说一定会到60元这个目标价,但你做股票肯定是要有预期和目标,达到预期怎么操作,没有达到预期又怎么操作,这都是需要考虑的;受此消息影响,A股的未名医药,疫苗瓶正川股份都是大幅上涨,港股康希诺生物大涨15% 免税概念:这个方向今天继续调整,解读君比较关注的是有希望再度拿到免税牌照的公司,因为王府井的示范效应, 那这个想象空间就是比较大的;解读君比较关注的是上海地区的百联股份,海南的供销大集也是在申请免税牌照;不过第一波情绪已经退潮,在没有消息出来前就是纯资金博弈了;
  • 2020-06-29 09:05:43
    市况点评 今天指数高位震荡,资金态度就是分歧,但双方握手言和,因为过节了,没有特别突出的消息。对于未来行情怎么看 ,目前指数都是走得很健康,但是否会一路往上攻击呢?不是很确定,至少昨天的文章分析过,最近热点不太够,好多题材都进入了一个情绪退潮期,从昨天的龙虎榜上就可以看出,游资减少操作了; 因为没有赚钱效应,你指数再怎么涨也是白搭,所以节后的策略,个人认为不要太乐观,但也不要太悲观。 市场情绪很好,但是赚钱效应不是很大,那就是说你跌下来就会有承接,涨上去就会抛压,是我暂定的7月份的策略 。
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