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央行下调14天期逆回购利率 释放什么信号

2019-12-19 09:17:18

  12月18日,央行发布消息称,以利率招标方式开展2000亿元逆回购操作,其中,7天期逆回购规模500亿元,中标利率2.5%,与此前持平;14天期逆回购规模1500亿元,中标利率2.65%,较此前小幅下调5个基点。

  这是央行时隔20天重启逆回购,同时又是4年来首次下调14天期逆回购利率。

  并非新一轮降息

  值得注意的是,此次“降息”并非新的一轮降息,而是与之前MLF利率和7天期逆回购利率下降相一致的后续行动。

  11月5日,1年期MLF操作利率调降5个基点至3.25%;11月18日,7天逆回购操作利率调降5个基点至2.5%;12月18日,14天逆回购操作利率调降5个基点至2.65%。

  从市场表现来看,可以说央行此番“降息”可谓“既在意料之中,又在意料之外”。苏宁金融研究院特约评论员高绪阳对《国际金融报》记者指出,所谓“在意料之中”,是由于中央经济工作会议明确提出“稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕”,所以市场对央行“降息”是有预期的。

  “不过,央行一般是通过调整短期利率来实现加息或者降息的,比如隔夜逆回购或者7天逆回购,通过14天逆回购来调整利率的情况比较少见,对于市场而言,尚属意料之外。”高绪阳称。

  维护年末流动性平稳

  从历年情况来看,年关临近时,资金量需求往往较大。在公告中,央行表示,将密切关注市场流动性状况,灵活开展公开市场操作,维护年末流动性平稳。

  对于采取下调14天逆回购利率,中信证券固收团队认为,随着元旦临近,年底跨节资金需求旺盛,资金利率有所上行,央行在暂停逆回购操作20天后重启逆回购操作满足年底资金需求,保证银行体系年底流动性总量合理充裕。

  再从期限上看,跨年资金需求旺盛,14天流动性投放更多。近期21天和1个月的跨年资金利率上行幅度大,跨元旦资金需求较为旺盛,央行时隔半年重启14天逆回购操作进行流动性跨年安排。后续面临春节,央行可能还会重启28天逆回购操作以补充春节期间的跨节需求。

  高绪阳则指出,直接下调14天逆回购的利率可以将收益率曲线的长端向下拉平,整体降低市场的中长期利率水平。这对于降低贷款利率是有一定帮助的,也是贯彻中央经济工作会议“降低社会融资成本”的实际举措之一。

  切实降低企业融资成本

  12月17日,在经历较长盘整期后,沪指重回3000点。12月18日,A股三大指数小幅回调,截至收盘,沪指跌0.18%,收3017.04。

  高绪阳表示,从昨天股市突破3000点来看,分析各大板块可以发现,券商、信托、银行等金融蓝筹股是拉动大盘的重要力量。换言之,此次股市企稳的一个重要信号就是,市场普遍看好金融机构的未来盈利。

  “在宽货币的大环境下,金融机构需要‘让利’实体经济,也就是将钱‘便宜’地借给实体企业。”高绪阳称,因此央行此番操作实际上是释放了一个重要信号:下一步,金融机构需切实降低企业融资成本。

  下次降准大概率在明年初

  从综合多方观点来看,后续降准操作较大概率可能出现在明年1月左右。

  “目前市场上的流动性较为充足,2019年降准的可能性不大。”高绪阳表示,从经济和金融的大环境来看,2020年降准是值得期待的。不过,预计央行不会采取普遍降准的方式,而更可能采取定向降准。

  有业内人士指出,明年1月情况比较复杂,实施降准的条件比较充分。一是明年春节时点较以往靠前,节前现金需求量大;二是1月是传统税收大月;三是年初是信贷投放较为集中的时点;四是专项债额度提前下达意味着明年初就将迎来较多地方债发行。

  “如此种种,预示着明年1月资金需求量会很大。届时,央行若降准既可保障跨节资金面,又可助力年初信贷投放,同时还配合了地方债发行,可谓一举多得。”上述人士称。

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TA的解盘

  • 2020-06-05 14:59:29
    今天光刻胶被玩了,主力现在太会玩了,不过今天指数收的不错,成功收出光头阳线,下周行情还可以继续,周末复盘看看下周还有什么机会吧!收盘,今天就这样,大家周末愉快!
  • 2020-06-05 14:53:34
    南大跪了 光刻胶有点难玩!
  • 2020-06-05 14:43:19
    今天市场出现很多大跌股,这也是午后一度市场很差的原因,还好后来指数拉回来了,那基本上下周行情也是可以期待的,创业板今天收小阳线问题不大,今天再不出阳线的话,很有可能这波行情就结束了,那就只能看戏了。现在还没收盘,也不知道收盘的情况!不过今天没赚钱,就赚了个指数!
  • 2020-06-05 14:32:01
    光刻胶又跌破均线了。。。
  • 2020-06-05 14:20:58
    今天行情应该稳了吧?兄弟们?!
  • 2020-06-05 14:06:45
    午后主力看不下去了,还有谁在砸盘,然后拉了券商股!
  • 2020-06-05 14:03:18
    报告一下大家,我又买回了容大感光,被骗的话,今天跑不掉了。。
  • 2020-06-05 14:01:37
    创业板发力!
  • 2020-06-05 13:58:58
    光刻胶目前看广信材料/西陇科学是否能回封,南大光电是否可以打板?是决定这个概念的短期走势!
  • 2020-06-05 13:52:07
    南大光电今天一直是在均线上,这股还是很稳
  • 2020-06-05 13:49:42
    其实当时做南大的话 ,也不用这么纠结了,反正都是赚钱的
  • 2020-06-05 13:46:12
    不过,如果下午再站上均线的话,我还是会考虑,主要主力太磨叽,今天盘面有点难玩!
  • 2020-06-05 13:43:30
    如果觉得还可以的,可以试试拿到收盘
  • 2020-06-05 13:42:18
    报告一下大家,光刻胶板块,我的容大感光撤退了,今天有点危险。
  • 2020-06-05 13:39:15
    国家网信办、全国“扫黄打非”办等8部门集中开展网络直播行业专项整治行动,强化规范管理。
  • 2020-06-05 13:36:51
    资金又去攻击地摊经济了!
  • 2020-06-05 13:25:27
    光刻胶概念有望站上均线,目前攻击中!
  • 2020-06-05 13:20:39
    网红经济/营销方向,今天走得比较强的有芒果超媒,值得买,壹网壹创,星期六
  • 2020-06-05 13:18:55
    网红经济概念芒果超媒拉升!
  • 2020-06-05 13:12:03
    长城影视,刺激!
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