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半导体行业:多重创新周期叠加 上游产业链

2019-12-12 10:35:10

  全球半导体行业因其下游需求的不断迭代,如大型机、家电到 PC、笔记本到功能机、智能手机的迭代,而具有一定的周期属性。近年不断发生的中兴、华为事件、中美贸易摩擦等又加速促进了国产替代的进程。国内半导体行业受到下游需求创新周期和国产替代的双重影响。

  一、多重创新周期叠加

  半导体行业下游应用主要包括计算端(电脑、服务器)、通讯端(手机、有线通讯)和消费电子端(可穿戴、电视)等。1、随着5G基站的进一步建设和配套应用的不断发展,2020年将迎来第一波5G换机潮;2、受益于2019年Q3联发科、高通、华为等相继实现TWS蓝牙连接技术问题,打破苹果 AirPods 监听模式专利封锁,安卓TWS或将迎来行业拐点;3、随着全球服务器库存逐渐消化完毕,企业持续进行的数字化转型和 AI 应用的推进,服务器在2020年将重回增长步伐;4、游戏主机大厂索尼将在2020年推出新一代游戏机Playstation 5、也将对半导体产业链产生一定的拉动作用。5G手机、TWS耳机、服务器和游戏主机这四大创新周期将成为2020年半导体行业下游需求的主要增长点。此外,汽车、AIOT等也将驱动半导体行业复苏。

  二、上游产业链景气度回升

  上游产业链供不应求,景气度回升。代工方面,第一梯队厂商台积电2019年Q2收入开始大反转,资本开支显著增加。第二梯队厂商联电、中芯国际2019年Q3产能利用率开始提升。第三梯队厂商世界先进、华虹2020年一季度产能已被订空;存储方面,NAND、DRAM 价格已逐渐企稳,2020年有反弹趋势;CIS方面,后置四摄手机时代将带动叠加像素不断升级,CIS 需求旺盛;封测方面,在5G等需求拉动下,2019H2封测业营收相对上半年表现亮眼。半导体行业供不应求,景气度开始回暖。

  三、投资建议

  建议关注半导体产业各板块龙头公司,设计:韦尔股份、兆易创新、圣邦股份、澜起科技、卓胜微、汇顶科技、乐鑫科技、紫光国微、北京君正等;制造:中芯国际、华虹半导体、闻泰科技、杨杰科技、士兰微等;封测:长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技等;设备:中微公司、北方华创等。

  风险分析:半导体行业景气周期复苏不及预期,中美贸易摩擦进一步恶化,国内半导体公司产能受限。

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TA的解盘

  • 2020-06-05 14:59:29
    今天光刻胶被玩了,主力现在太会玩了,不过今天指数收的不错,成功收出光头阳线,下周行情还可以继续,周末复盘看看下周还有什么机会吧!收盘,今天就这样,大家周末愉快!
  • 2020-06-05 14:53:34
    南大跪了 光刻胶有点难玩!
  • 2020-06-05 14:43:19
    今天市场出现很多大跌股,这也是午后一度市场很差的原因,还好后来指数拉回来了,那基本上下周行情也是可以期待的,创业板今天收小阳线问题不大,今天再不出阳线的话,很有可能这波行情就结束了,那就只能看戏了。现在还没收盘,也不知道收盘的情况!不过今天没赚钱,就赚了个指数!
  • 2020-06-05 14:32:01
    光刻胶又跌破均线了。。。
  • 2020-06-05 14:20:58
    今天行情应该稳了吧?兄弟们?!
  • 2020-06-05 14:06:45
    午后主力看不下去了,还有谁在砸盘,然后拉了券商股!
  • 2020-06-05 14:03:18
    报告一下大家,我又买回了容大感光,被骗的话,今天跑不掉了。。
  • 2020-06-05 14:01:37
    创业板发力!
  • 2020-06-05 13:58:58
    光刻胶目前看广信材料/西陇科学是否能回封,南大光电是否可以打板?是决定这个概念的短期走势!
  • 2020-06-05 13:52:07
    南大光电今天一直是在均线上,这股还是很稳
  • 2020-06-05 13:49:42
    其实当时做南大的话 ,也不用这么纠结了,反正都是赚钱的
  • 2020-06-05 13:46:12
    不过,如果下午再站上均线的话,我还是会考虑,主要主力太磨叽,今天盘面有点难玩!
  • 2020-06-05 13:43:30
    如果觉得还可以的,可以试试拿到收盘
  • 2020-06-05 13:42:18
    报告一下大家,光刻胶板块,我的容大感光撤退了,今天有点危险。
  • 2020-06-05 13:39:15
    国家网信办、全国“扫黄打非”办等8部门集中开展网络直播行业专项整治行动,强化规范管理。
  • 2020-06-05 13:36:51
    资金又去攻击地摊经济了!
  • 2020-06-05 13:25:27
    光刻胶概念有望站上均线,目前攻击中!
  • 2020-06-05 13:20:39
    网红经济/营销方向,今天走得比较强的有芒果超媒,值得买,壹网壹创,星期六
  • 2020-06-05 13:18:55
    网红经济概念芒果超媒拉升!
  • 2020-06-05 13:12:03
    长城影视,刺激!
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