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大盘下跌原因,CPI指标上升,是好是坏

2019-10-15 18:02:27

  市场意外回调,源自于一条信息:统计局公布9月CPI同比上升3%,环比0.9%,其中食品上升11%。这并不是什么好消息,我们说过通胀和政策面的一些关系。

  9月CPI站上3%,PPI同比下降1.2%,表现当前的通胀偏高,但制造业在收缩。这里面CPI上涨主要受猪肉价格上涨的影响。在未解决通胀的问题之前,降息的可能性较小。而PPI继续下降,表现制造业利润端承压,三季度制造业的业绩比较难看。于是陷入了一个怪圈,经济差而政策不能松,打击了市场的信心,这就是今天下跌的主要原因。

  通胀水平是货币政策的先行计量装置,全世界资本市场,预测央行的政策参考两个指标,一个是本国的CPI指标,一个是美联储的CPI指标(美元现下依然是国际支付地位)。很多央行设定的恒定利率的通胀率区间是2%-3%,也就是通胀在这个水平之上,不能宽松或者不敢宽松。而大家也看到了,这个参照也并不完美,因为你看欧洲,货币利率都是负数了,他们还在宽松,因为没有到达通胀目标。

  美国其实也一样,鲍威尔前几年讲利率政策理由的时候,就谈到加息目标是通胀率2%。所以,这个指标高低构成了一定的投资人心理预期。

  但是,对于这个指标呢,也有另外一个看法:

  1、指标公布之后,它就是历史,而不是预期,很多人预期10月通胀将有所缓解,包括月初储备肉的投放。当然,我们说猪肉价格,依然有所反复,储备数据不如存栏数据更加靠谱。

  2、指标是结构性的,是有原因的。主要是单一的猪肉价格上涨,这应该不会整体上影响货币政策。怎么看呢?个人认为通胀的结构性问题最终会得到解决,然而进一步的宽松政策,预计要到明年,也就是结构性通胀问题缓解了才会实施进一步的宽松。

  从技术上看,大盘在一个敏感的位置,我们来看图:

  如今向上的理由是国际贸易摩擦整体缓和,这也引起了外资疯狂流入,向下的理由上面说了,通胀过高因素依然存在,使得货币政策腾挪空间减小。而我们现在经济整体可能是需要宽松的。

  所以,最后周期趋势类投资的焦灼点,在猪肉价格。进口农产品特别是猪肉,会延缓CPI,那么这就是顺势而为,双方有利。虽然供应上全世界的猪肉养殖可能都不足以满足我国,但是市场有时候不是个供需问题,而是个心理预期问题。如果预期供应会增加,有人就会增加猪肉的周转供应。

  另外,今天有一个异常:估值过高概念股,尤其是人工智能集体回调。我们在之前说过人工智能,我们的定位,是风险投资。有机会,但是价格波动一定会很大。本身人工智能就是数据为主,而数据就在互联网巨头手里。故而最近略微关注点风险。

  当然了,既然是风险投资,我们不否认这批股票未来依然有成功的可能性。但是投资人,必须先有风险意识,再有盈利可能。

  【以上内容仅代表个人投资建议,股市有风险,投资需谨慎!】

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CCTV2《交易时间》特聘专家,好人好股高端操盘手商学院院长,外经贸大学客座教授,清华大学操盘学特训讲师

TA的解盘

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  • 2019-11-20 14:41:02
    如何支持凯恩斯: 电脑版互动区下方点击“支持导师”,或者手机app右下角点击大拇指,一天可点一次!感谢小伙伴们的支持!
  • 2019-11-20 14:40:44
    欢迎大家踊跃提问,互相交流。谢谢朋友们一直以来的支持与鼓励,我们大家一起努力让直播室值得你学习,越来越好,学习是最赚钱的投资
  • 2019-11-20 14:31:18

    对于市场上的投资者来说,其实没有必要太过担心资金的因素,因为只要企业基本面优秀,那么自然就会吸引资金的关注,或者说优秀企业自带光环,总会有资金注意到的,而一般的企业,即使有资金入场,也不会去买入它们,这些入场资金跟他们没有一毛钱关系。
  • 2019-11-20 14:27:04
    【股友互动】股友30401073:加仓了,明天来个涨停这一个月,我都可以不做股票谢谢老师 【播主回复】凯恩斯:
  • 2019-11-20 14:23:40
    【股友互动】282210476:老师什么时候出宝箱,购买,跟老师屁后走 【播主回复】凯恩斯:耐心等待,不盲目操作就行,
  • 2019-11-20 14:12:24

    人无远虑必有近忧,其实就是这个道理,只要你看的远,那么就不会被眼前的曲曲折折所困惑,短期市场有波动那是非常正常的现象,没有什么特别的,但如果你只看到眼前三米过多的地方,那么问题就严重了。
  • 2019-11-20 14:08:25
    【股友互动】股友30401073:老师华培是不是可以加仓了 【播主回复】凯恩斯:分时不破黄线加仓没问题
  • 2019-11-20 13:36:15

    阿里巴巴本次**上市将向个人投资者出售价值11.2亿美元的股票,这样的企业你觉得值得拥有吗?
  • 2019-11-20 13:34:20

    如果你经常性的亏钱,那么就要仔细想想,我为什么经常性的亏钱,找到原因并且避免以后继续亏钱。这样你才能进步,才能让以前的亏损有价值。
  • 2019-11-20 13:31:14
    【股友互动】股友30401073:谢谢老师,我很想学习为什么老师选出的企业就很好,我们选的就下跌,有什么技巧方法吗 【播主回复】凯恩斯:肯定有方法,到时纸条开通,会有很多方法教你们
  • 2019-11-20 13:30:07
    【股友互动】股友30401073:完美我减仓了,现在就有华培,能不能再加仓 【播主回复】凯恩斯:不骄不躁操作上为好
  • 2019-11-20 13:24:07
    【股友互动】股友30401073: 【播主回复】凯恩斯:今天次新股有异动,如能持续那么华培就会有大机会
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